Bíla rafeindatækni, sem hefur verið í örum vexti undanfarin ár, gæti staðið frammi fyrir áskorunum. Freescale, leiðandi á heimsmarkaði í hálfleiðurum í bíla, jókst aðeins um 0,5% á öðrum ársfjórðungi. Rafræn iðnaður keðja niðurstreymis samdrætti, ákvað að allur alþjóðlegur rafræn iðnaður mun enn vera í off-season ský hylja undir.
Umframbirgðir hálfleiðara í alþjóðlegu rafeindabirgðakeðjunni voru áfram miklar á fyrri helmingi ársins. Samkvæmt iSuppli jókst birgðahald hálfleiðara á fyrsta ársfjórðungi, jafnan hægt sölutímabil, í hátt í 6 milljarða dollara og birgðadagar birgja (DOI) voru næstum 44 dagar, sem er fjórum dögum meiri frá árslokum 2007. Umframbirgðir á öðrum ársfjórðungi voru í meginatriðum óbreytt frá fyrsta ársfjórðungi þar sem birgjar byggðu upp birgðir fyrir tiltölulega sterkan seinni hluta ársins. Þó að eftirspurn eftir versnandi efnahagsumhverfi sé áhyggjuefni, teljum við að umfram birgðir í aðfangakeðjunni gætu lækkað meðalsöluverð á hálfleiðurum, sem stuðlað að versnun markaðarins á seinni hluta ársins.
Afkoma skráðra félaga á fyrri helmingi ársins var slæm
Á fyrri helmingi þessa árs náðu skráð fyrirtæki í rafeindageiranum Heildarrekstrartekjur upp á 25,976 milljarða júana, sem er 22,52% aukning frá sama tímabili í fyrra, lægri en tekjuvöxtur allra A-hlutabréfa (29,82%) ; Hreinn hagnaður náði 1,539 milljörðum júana, 44,78% aukning á milli ára, hærri en 19,68% vöxtur á A-hlutamarkaði. Hins vegar, að frátöldum fljótandi kristalskjágeiranum, var hreinn hagnaður rafeindageirans á fyrri helmingi ársins aðeins 888 milljónir júana, 18,83 prósentum lægri en hagnaður síðasta árs, 1,094 milljarða júana.
Hálft ár af rafrænum disk hreinn hagnaður lækkun er aðallega af helstu fyrirtæki framlegð verulega lækkun. Á þessu ári stendur innlendur framleiðsluiðnaður almennt frammi fyrir mörgum þáttum eins og hækkandi verði á hráefnum og auðlindum, hækkandi launakostnaði og hækkun RMB. Það er óumflýjanleg þróun að framlegð raftækjafyrirtækja minnkar. Að auki eru innlend fyrirtæki í grundvallaratriðum í miðju og neðri enda tæknipýramídans og treysta aðeins á launakostnaðarkostinn til að hernema stað á alþjóðlegum markaði; Undir þjóðhagslegum bakgrunni alþjóðlegs rafeindaiðnaðar sem gengur inn á þroskatímabilið, er samkeppni iðnaðarins sífellt harðari, verð á rafeindavörum hefur sýnt mikla lækkun og innlendir framleiðendur skortir rétt til að tala um verðlagningu.
Sem stendur er rafeindaiðnaður Kína á umbreytingartímabili tæknilegrar uppfærslu og þjóðhagsumhverfið fyrir rafræn fyrirtæki í Kína á þessu ári er erfitt ár. Samdráttur á heimsvísu, frekari minnkandi eftirspurn og hækkandi júan hafa sett mikinn þrýsting á rafeindaiðnaðinn í landinu, sem er 67% háður útflutningi. Til að berjast gegn verðbólgu hefur ríkisstjórnin hert peningastefnuna til að koma í veg fyrir að hagkerfið ofhitni og skera niður skattaafslátt til útflytjenda. Að auki hækkar rekstrarkostnaður og launakostnaður enn og matvæli, bensín og rafmagn hefur ekki hætt að hækka. Alls kyns þættir hér að ofan gera það að verkum að hagnaðarrými innlendra rafeindafyrirtækja lendir í alvarlegum þrengingum.
Verðmat á plötum er ekki hagstætt
Heildar V/H-matsstig rafeindaíhlutageirans er hærra en meðalstig A-hlutabréfamarkaðarins. Samkvæmt greiningu á gögnum frá China Daily árið 2008 er núverandi kraftmikið tekjuhlutfall á A hlutabréfamarkaði árið 2008 13,1 sinnum, en rafræna íhlutaplatan er 18,82 sinnum, sem er 50% hærra en heildarmarkaðsstigið. Þetta endurspeglar einnig tekjur skráðra fyrirtækja í rafeindaiðnaði sem búist er við að muni lækka, sem gerir heildarmat plötunnar á tiltölulega ofmetnu stigi.
Til lengri tíma litið liggur fjárfestingarverðmæti rafrænna hlutabréfa í A-hluta í því að bæta stöðu iðnaðarins og arðsemi vegna uppfærslu á vörum og tækni fyrirtækisins. Til skamms tíma, hvort raftækjafyrirtæki geti skilað hagnaði, er lykilatriðið hvort útflutningsmarkaðurinn geti náð sér á strik og hvort verð á hrávörum og öðru hráefni muni smám saman falla niður í eðlilegt horf. Dómur okkar er sá að rafeindaíhlutaiðnaðurinn muni haldast á tiltölulega lágu stigi þar til undirmálslánskreppunni í Bandaríkjunum lýkur, efnahagur Bandaríkjanna og annarra þróaðra ríkja batnar eða rafeindageirinn eða internetgeirinn skapar ekki eftirspurn eftir nýjum þungavigtarforritum. Við höldum áfram að viðhalda „hlutlausu“ fjárfestingareinkunninni okkar í rafeindahlutageiranum, í ljósi þess að núverandi óhagstæða ytri þróunarumhverfi greinarinnar sýnir engin merki um bata á fyrirsjáanlegum fjórða ársfjórðungi.
Birtingartími: 18-jan-2021